Investing.com — Moody’s Ratings, Expand Energy Corporation’ın kıdemli teminatsız tahvil notunu Ba1’den Baa3’e yükseltti ve aynı zamanda şirketin Ba1 Kurumsal Aile Notu (CFR), Ba1-PD Temerrüt Olasılığı Notu (PDR) ve SGL-1 Spekülatif Derece Likidite Notu’nu (SGL) geri çekti. Derecelendirme kuruluşu ayrıca şirketin görünümünü pozitiften durağana revize etti.
Yükseltilen not, Expand Energy’nin Southwestern ile birleşmesinin ardından başarılı borç azaltımını ve yaklaşık 4,5 milyar dolar net borç hedefine ulaşmak için beklenen daha fazla borç azaltımını tanıyor. Moody’s Ratings Başkan Yardımcısı ve Kıdemli Kredi Yetkilisi Amol Joshi şöyle diyor: “Bu durum, 2026 yılına kadar doğal gaz üretiminin önemli bir kısmında avantajlı fiyatlı korumaların kolaylaştırması bekleniyor.” Joshi ayrıca, 2024 yılında tamamlanan Southwestern ile birleşmenin, Expand’in önemli doğal gaz üretim bölgelerindeki varlığını güçlendirdiğini ve nakit akışı direncini iyileştirdiğini belirtti.
Baa3’e yükseltme, Expand’in Kuzey Amerika’nın en büyük bağımsız doğal gaz üreticisi olma statüsünü, birleşme sinerjilerinden kaynaklanan gelişmiş sermaye ve maliyet yapısını ve şirketin 2026 yılına kadar beklenen borç azaltımını yansıtıyor.
Baa3 notu, Expand’in keşif ve üretim operasyonlarının önemli büyüklüğü ve ölçeği ile destekleniyor. Şirket, ABD’deki önde gelen doğal gaz odaklı tedarik havzalarında çeşitlendirilmiş bir varlık tabanına sahip. Expand’in kaldıraç metrikleri sağlam ve daha dirençli bir varlık tabanı tarafından destekleniyor. Birleşmiş şirketin 2026 yılına kadar önemli borç azaltımı sağlaması ve kredi profilini desteklemesi bekleniyor.
Expand’in yönetimi, yaklaşık 4,5 milyar dolar net borç ve döngü ortası fiyatlarda 1x’ten az net borç/EBITDAX kaldıracını hedeflemeyi taahhüt etti. Şirket, aktif ve tutarlı bir koruma stratejisine sahip ve 2025-26 doğal gaz üretiminin önemli bir kısmını koruyor. Bu durum gelir ve nakit akışı oynaklığını azaltıyor.
Şirketin borç azaltımı ve maliyet sinerjilerine odaklanması, karbon geçiş risklerinden kaynaklanan olumsuz kredi etkilerini ele alma yeteneğini artırdı. Expand’in finansal performansı, doğal gaz fiyat döngülerinden etkilenmeye devam edecek. Bir doğal gaz üreticisi olarak Expand’in, doğal gaz talebindeki sürekli büyümeden faydalanması bekleniyor.
31 Aralık itibarıyla Expand, 78 milyon dolar kısıtlı nakit hariç 317 milyon dolar bilanço nakdine sahipti. Şirketin 2,5 milyar dolarlık teminatsız döner kredi imkanı 2024 yılı sonunda kullanılmamıştı. Şirketin, döner kredisinin Aralık 2027’de vadesi dolana kadar yakın vadeli borç vadeleri bulunmuyor.
Expand için durağan görünüm, şirketin önemli koruma pozisyonunu ve 2026 yılına kadar serbest nakit akışı üretimini ve borç azaltımını desteklemesi beklenen varlık entegrasyonu faydalarını yansıtıyor.
Expand’in notları, şirket döngü ortası doğal gaz fiyatlarında 2,5x’e yaklaşan bir kaldıraçlı tam döngü oranını (LFCR) ve %60’ı aşan tutulmuş nakit akışı (RCF) borç oranını sürdürebilirse Baa2’ye yükseltilebilir. Bununla birlikte, Expand önemli ölçüde negatif serbest nakit akışı üretirse, sermaye verimliliği önemli ölçüde bozulursa veya RCF/borç %30’un altına düşerse notlar düşürülebilir. Borçla finanse edilen önemli satın almalar veya hissedar ödemeleri de notları etkileyebilir.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
